Anleihen oder Tagesgeld: Sicherheit, Risiko & Rendite im Vergleich

Anleihen oder Tagesgeld: Die kurze Antwort

Tagesgeld und Anleihen lösen unterschiedliche Bedürfnisse. Tagesgeld ist die einfachere, planbarere Wahl: keine Kursschwankungen, jederzeit verfügbar, bis 100.000 Euro gesetzlich abgesichert. Anleihen bieten unter bestimmten Bedingungen höhere Renditechancen, bringen dafür aber echte Komplexität mit, die Anfänger oft unterschätzen: schwankende Kurse, ein Depot, und je nach Emittent ein reales Ausfallrisiko.

Wer sein Geld kurzfristig parken oder als Notgroschen bereithalten möchte, ist mit Tagesgeld besser bedient. Wer sich bewusst mit Anleihen beschäftigen möchte, sollte zumindest die folgenden Grundlagen verstanden haben, bevor er investiert.

Was sind Anleihen eigentlich?

Eine Anleihe ist im Kern ein Kredit, den Sie einem Staat oder einem Unternehmen geben. Der Emittent zahlt Ihnen dafür während der Laufzeit einen festen Zins, den Kupon, und zahlt am Ende der Laufzeit den Nennwert zurück. Bei Staatsanleihen ist der Emittent ein Staat, etwa die Bundesrepublik Deutschland bei Bundesanleihen, bei Unternehmensanleihen ein Unternehmen.

Anleihen werden nach der Ausgabe an der Börse gehandelt und haben dort einen laufenden Kurs, der über oder unter dem Nennwert liegen kann. Dieser Kurs ändert sich täglich, ähnlich wie bei Aktien, auch wenn sich am zugrunde liegenden Kupon nichts ändert.

Das Zinsänderungsrisiko: Warum Anleihenkurse schwanken

Der wichtigste Unterschied zum Tagesgeld liegt hier: Steigen die Marktzinsen, werden neu ausgegebene Anleihen mit einem höheren Kupon attraktiver als bereits laufende Anleihen mit niedrigerem Zins. Der Kurs der älteren Anleihe fällt so lange, bis ihre effektive Rendite dem neuen Marktniveau entspricht. Sinken die Marktzinsen, passiert das Gegenteil, ältere Anleihen mit höherem Kupon werden wertvoller, ihr Kurs steigt.

Wie stark eine Anleihe auf Zinsänderungen reagiert, hängt vor allem von ihrer Restlaufzeit ab. Je länger die Laufzeit, desto stärker der Kurseffekt. Als die Europäische Zentralbank die Leitzinsen 2022 und 2023 von nahe 0% auf über 4% anhob, verloren langlaufende Bundesanleihen zum Teil zweistellige Prozentsätze an Kurswert, obwohl keinerlei Ausfallrisiko bestand. Wer diese Anleihen zu diesem Zeitpunkt verkaufen musste, machte reale Verluste.

Entscheidend zu verstehen: Dieses Risiko trifft Sie nur, wenn Sie vor Ende der Laufzeit verkaufen. Halten Sie eine einzelne Anleihe bis zur Fälligkeit, erhalten Sie den vollen Nennwert zurück plus die vereinbarten Zinsen. Unabhängig davon, wie der Kurs zwischenzeitlich geschwankt hat, sofern der Emittent zahlungsfähig bleibt. Bei einem Anleihen-ETF gilt das nicht, da ein Fonds laufend Anleihen kauft und verkauft und deshalb nie ein festes Fälligkeitsdatum hat. Sein Kurs bleibt dauerhaft den Marktzinsen ausgesetzt.

Sicherheit: Keine Einlagensicherung, dafür Bonität entscheidend

Für Anleihen gilt die gesetzliche Einlagensicherung nicht, sie ist ausschließlich für Bankeinlagen wie Tagesgeld und Festgeld vorgesehen. Was zählt, ist stattdessen die Bonität des Emittenten. Bei Staatsanleihen wirtschaftlich starker Länder wie Deutschland gilt das Ausfallrisiko als sehr gering, ist aber rechtlich nicht mit einer Garantie vergleichbar, wie sie die Einlagensicherung bietet. Bei Unternehmensanleihen hängt das Risiko stark vom jeweiligen Unternehmen ab, ein höherer angebotener Zins ist dabei fast immer ein Hinweis auf eine schwächere Bonität, nicht auf ein Schnäppchen.

Wie die Einlagensicherung für Tagesgeld im Detail funktioniert und wo ihre Grenzen liegen, lesen Sie in unserem Ratgeber zur Einlagensicherung.

Aufwand und Kosten: Depot statt einfachem Konto

Für den Kauf von Anleihen benötigen Sie ein Wertpapierdepot, das je nach Anbieter mit laufenden Kosten oder Kauf- und Verkaufsgebühren verbunden sein kann. Einzelne Anleihen direkt zu kaufen erfordert zudem, sich mit dem konkreten Papier, seiner Laufzeit und dem Emittenten auseinanderzusetzen. Eine verbreitete Alternative sind Anleihen-ETFs, die viele verschiedene Anleihen bündeln und damit das Risiko einer einzelnen Fehlentscheidung streuen, das Zinsänderungsrisiko aber nicht aufheben.

Tagesgeld benötigt dagegen nur ein einfaches Konto, keine Depotgebühren und keine Kursbeobachtung. Zinsen und Kursgewinne aus Anleihen unterliegen wie Tagesgeldzinsen der Abgeltungssteuer, mehr dazu in unserem Ratgeber zur Abgeltungssteuer.

Anleihen oder Festgeld?

Festgeld ähnelt Anleihen auf den ersten Blick, weil auch hier Ihr Geld für eine feste Laufzeit gebunden ist. Der entscheidende Unterschied: Festgeld hat keinen handelbaren Kurs und damit kein Zinsänderungsrisiko. Sie erhalten bei Fälligkeit garantiert Ihr Guthaben plus den vereinbarten Zins zurück. Für Festgeldkonten gilt dieselbe gesetzliche Einlagensicherung wie beim Tagesgeld. Der Nachteil gegenüber Anleihen ist, dass Sie beim Festgeld während der Laufzeit meist nicht oder nur mit Nachteilen an Ihr Geld kommen. Anleihen lassen sich jederzeit über die Börse verkaufen, wenn auch mit dem beschriebenen Kursrisiko.

Für wen lohnen sich Anleihen?

Anleihen eignen sich für Anleger, die einen längeren Anlagehorizont haben, das Zinsänderungsrisiko verstehen und bereit sind, sich mit Laufzeiten, Emittenten und Bonität auseinanderzusetzen. Wer eine einzelne Anleihe bis zur Fälligkeit hält, kann damit eine planbare Rendite erzielen, die über dem aktuellen Tagesgeldzins liegen kann.

Für kurzfristig verfügbares Geld, den Notgroschen oder wenn Kursschwankungen und ein Depot zu viel Aufwand bedeuten, bleibt das Tagesgeld die einfachere und ebenso sichere Wahl. Aktuelle Zinssätze finden Sie in unserem Tagesgeld-Vergleich.